headerphoto

中国银行业协会专职副会长杨再平:升级版的银行理财业务应该是什

2017-10-20 05:53

  杨再平:感谢主办方邀请我第三次参加这样一个论坛。从第一次开始,每次我都没有出席,确实越来越难讲,每次要讲出新意不容易。今天我想讲一个题目,也是大家一直讨论的。我们从2004年光大银行发行第一个理财产品阳光理财,10年过去了。现在大家都在讨论理财2.0版,或者我们叫它升级版。升级版的银行理财业务,它应该是什么样的?从理想化状态来说?升级版银行理财业务构想。

  因为它是一个理论性的东西,首先我们应该认识,从金融的本质,就是跨时空交易,认识和发现,存在着跨时空交易的财富管理的机会。首先我认为金融的本质就是跨时空的本质,也是财富的跨时空的交易。财富可以现在消费,也可以未来消费,也可以现在投资,也可以是未来投资。我可以放在这里投资,或者在这里配置也可以放在其他地方配置,所以它是跨时空的交易或者配置。从理论来说,我们从经济学的角度来说,对财富管理来说,只要财富的跨时空配置存在时空配置最优就是我们财富管理的机会。财富管理就是把财富在时空配置上的不均衡,或者不最优。没有宽度、没有面积的线条是不存在的,没有厚度的面也不存在,但是它是我们的参观系。我们讨论财富管理的机会,也要从财富的时空配置跨内投(音译)最优为我们的参考。我觉得在这里配置最优,现在我把它拿到这里来了,那就有机会。我们财富管理应该善于从跨时空配置不最优发现财富管理的机会。不仅要发现机会,而且要把这个机会实现。善于发现,并且善于组织资源来实现跨时空资源配置的机会,这就是金融家专业素质的体现,他的敏锐。

  把这样的理论搞清楚以后,我们有必要看一下我们现在的新财富时空。我们的新财富时空是一个什么状况呢? 从资金供给方来说,我们第二季度居民储蓄余额超过52万亿,我们高尽职人群仅次于美国,超过100亿的30人,超过10亿的有8300人,超过5亿的有17000人,超过1亿的有60000多万人,超过1000万以上的有109万人,这就是供给方。不仅这样我们4万亿美元的外汇储备。这些年跨境人民币的结算已经形成了数量相当可观的,非居民持有的人民币4.4万亿人民币,非居民持有的,没有相应的产品进行疏导形民币的堰塞湖是不行的。

  资金需求方,我们转型升级,发展战略性新兴产业,大量的日常生活用品亟待升级。为什么我们买日本的马桶盖,为什么买的拉杆箱,为什么去国外买我们日常生活用品,需要大量资金。我们讲大众创业、万众创新都是需要资金的。

  另外就是从金融来说,金融本身竞争已经很激烈,利率市场化,退出的安排等等。这样的格局,就使得我们这样一个财富时空要达到我前面说的最佳的跨时空配置,就银行来说,单靠银行业传统简单的存贷款业务,没有办法满足新的财富空间,跨时空最优化的财富配置的需求。另一方面从银行来说,如果继续停留在简单的存贷款业务已经不能了。一方面不能满足新财富时空的跨时空最优化配置的需求,另一方面,银行没有简单存贷款以外的业务,银行很难。这个不是过去概念的财富管理,而是升级版。

  什么叫升级版的银行业的财富管理,或者升级版的银行理财业务,我觉得有八个方面。第一个,我觉得理财是间接融资和直接融资的组合,你很难说它是间接融资,也很难说是单纯的直接融资。我们做投贷联动理财业务,在投贷联动方面是大有作为的。

  第二个,财富在金融资产中的配置要跟在实体资产的配置要高度统一起来。金融资产,你是现金、股票、债券,还有其他的金融资产配置要达到最优。如果仅仅局限于金融资产的配置的话,就很容易造成在金融的循环。一定要通过我们的理财,把金融资产的最优配置,或者实体资产的最优配置达到高度统一。

  第三,国内和国际资产配置统一,我们的财富不仅在国内,而且要在国际上,金融全球化已经形成现实了,私人银行资产30%,我们还没有达到,发达国家的30%都是境外的配置,现在我们动作QD和QFII做国际金融的配置。

  第四,升级版银行理财业务更注重个性化,很多的配置,从资金供给方针对他的产品设计和资金需求方产品设计应该是更个性化的,这是跟简单存贷款不一样的地方。这就让我们的理财或者银行业的财富管理能更多担当起,我们可以把金融比作成我们人体的血液循环。人体任何一个部位,哪怕是很微小的一个地方,如果血液不充分灌注,你的身体就不健康。现在我们存在微细血管血灌注不充分,如果我们在个性方面做的好,就可以使我们的金融和理财,在很大程度上相当于我们人体的微细血管。也相当与我们灌溉中的喷灌、滴灌。我们讲过去传统的金融,小微企业得不到满足,在这方面,有一些很个性化的项目得不到满足。所以我们的理财在这方面可以做的更好。

  第五,升级版的理财业务,应该期限结构上,产品设计,期限上更应该多样化,不仅有短期,也应该有中期、长期。这种期限的多样性,对资金提供方应该有不同的产品,研究我们的理财大部分都是短期化,其实我们需要长期资金。

  第六,风险多样化,过去我们讲传统的存贷款,只能满足风险比较低的项目的需求,所以这里就决定我们通过理财,要把风险比较高的项目,或者风险偏好比较高,相当于能力也比较高的进行对接,当然也有低风险,这样形成一个风险多样化的产品设计。

  第七,我们升级版银行理财业务,一个好的理财产品,应该是收益性、安全性,流动性三者比较好的统一,但是这三者有不同的组合,满足不同的投资者和不同的资金应用者的需求。

  最后,我觉得要做升级版的银行业的理财,我们的理财师要善于最大限度的发现,并且组织资源实现存在于跨时空交易中的财富配置的机会。使得我们财富在既有的时空中配置能够达到最优化,追求这样的境界,可能达不到,但是你追求这种境界,就会在动态中接近或者趋近这个境界,就会使我们已经积累的财富,在跨时空交易中,或者跨时空配置中,对社会、个人、财富拥有者和财富应用者带来最大的价值,或者最大的收益或者效益。